中美独角兽数量全球领先，新能源迎来“黄金十五年”

当前市场是否对短期的悲观负面因素过度反应了呢？是否对长期的乐观积极因素忽视了呢？

未来中国的消费前景将体现在从住行向服务消费升级，买健康快乐的品质美好生活；三四线互联网红利促进新一轮在线购物热潮；新国潮成为年轻人的潮流选择；新能源汽车爆发式增长，迎来“黄金十五年”。

新基建成为政策重要抓手，为长期高质量发展奠定基础。

“十四五”规划提出：系统布局新型基础设施，加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设。

2022年《政府报告》提出：“支持在建项目后续融资，开工一批具备条件的重大工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等建设项目。”“围绕国家重大战略部署和‘十四五’规划，适度超前开展基础设施投资”。

新基建短期有助于稳增长、稳就业，长期有助于培育新经济、新技术、新产业，打造中国经济新引擎，是兼顾短期扩大有效需求和长期扩大有效供给的重要抓手，是应对疫情、经济下行和高质量发展的有效办法，具有稳增长、稳就业、调结构、促创新、惠民生的综合性意义。

 “新基建”是有时代烙印的，如果说20年前中国经济的“新基建”是铁路、公路、桥梁、机场的话，那么未来20年支撑中国经济社会繁荣发展的“新基建”则是：

1）科技新基建，包括新一代信息技术、人工智能、数据中心、东数西算、新能源、充电桩、特高压、工业互联网等科技创新领域基础设施；

2）民生新基建，包括教育、医疗、社保、户籍等重大民生领域；

3）制度新基建，包括发展资本市场、减税降费、扩大对外开放、保护知识产权等制度改革领域。

历史规律告诉我们，经济周期和资本市场具有内在的纠错机制，均值回归就像地心引力一样。经济在衰退期的自发出清将孕育复苏，资本市场在悲观预期的底部将孕育新生。

经济和市场总是在绝望中重生、在争议中上涨、在狂欢中崩盘。

我们应该在炮火中挺进，在烟花中撤退。

我们维持此前判断，继5月经济恢复性增长之后，从6月开始，三季度中国经济将迅速恢复，下半年中国经济有望引领全球。类似2020年一季度中国经济-6.8%，但是二季度迅速复产复工以后经济大幅反弹至3.2%，并领跑全球。随着国务院推出6方面33条稳经济一揽子政策措施，重新恢复产业链供应链，2022年三季度经济有望大幅反弹。

6月规模以上工业增加值同比3.9%，5月同比0.7%；

6月社会固定资产当月投资同比5.8%，5月投资当月同比4.5%；

6月社会消费品零售总额同比3.1%，5月同比-6.7%；

6月基建投资（不含电力）当月投资同比8.2%，5月投资当月同比7.2%；

6月房地产开发当月投资同比-9.4%，5月投资当月同比-7.8%；

6月房地产销售面积同比-18.3%，5月同比-31.8%；

6月房地产销售金额同比-20.8%，5月同比-37.7%；

6月制造业投资当月投资同比9.9%，5月投资当月同比7.1%；

6月出口（以美元计）同比17.9%，前值16.9%；6月进口（以美元计）同比1.0%，前值4.1%；

6月M2同比增11.4%，前值11.1%；

6月CPI同比2.5%，前值2.1%；

6月PPI同比6.1%，前值6.4%。

孙春兰副总理在7月14日2022年全国医改工作电视电话会议上表示，要严格落实第九版新冠肺炎防控方案，加强培训，提高政策理解和执行能力，坚决制止层层加码、一刀切，主动防、早发现、快处置，确保经济发展和人民群众生产生活少受影响。

三季度是中国经济的决胜局，是战略时刻，是转折点，将直接影响全年经济增速、在全球经济增长中的排位以及跨国企业对中国经济的信心。

中国经济长期繁荣发展的基本逻辑没有变：市场化、国际化、工业化、城镇化、信息化。

经济复苏，股票先行。随着经济恢复，市场走出一波行情。

股市总是在“绝望中重生、在争议中上涨、在狂欢中崩盘”。我们预计继4-7月股市绝望重生、单边上涨以后，未来暂以结构性行情为主，主要观察经济复苏、政策宽松、新一轮改革等进展。

最近很多泽平宏观会员朋友积极留言，最近的经济形势和这一轮行情再次验证了专业的分析框架重要性，比如“经济周期与投资时钟”“在绝望中重生，在争议中上涨，在狂欢中崩盘”。掌握专业的财经分析框架——实战经济学，专业战胜非专业在长期是必然的。

在市场的低迷之际，怎么看？怎么办？风险还是机会？

每临大事有静气。自律和理性是投资者与经济形势分析人士最珍贵的品质，在泡沫时克制欲望，在低谷时克制恐惧。

没有人可以靠做空自己的祖国致富。

当下的经济和市场，使我想起了2020年疫情爆发之初，当时资本市场出现了极度恐慌性抛售。由于中国政府在抗击疫情方面走在全球前面，迅速复产复工，政策对市场十分友好，经济快速回升，一季度成为“黄金坑”，随后2020年A股竟然走出了小牛市行情。2020年初我们倡导 “新基建”。

当下的经济和市场，使我想起了2018年底，由于金融去杠杆等因素叠加，宏观经济和资本市场十分低迷，投资者十分悲观，市场上流行“2018年是过去十年最差的一年、但将是未来十年最好的一年”自嘲段子。但是，2019年政策转向友好，经济恢复性增长，A股走出了结构性牛市行情。2018年底我们提出《否极泰来》。

世界终将属于理性乐观主义者，这是一个哲学命题。

悲观者正确，乐观者前行。

我们应该做长期的理性乐观主义者。在顶部理性，在底部乐观。如果不是乐观主义者，你就不会对未来有信心。现在是时候看长远的时候了。

我们经历过无数次的战争、危机、瘟疫和萧条，在人类社会的至暗时刻，总有人站出来，建立愿景，经营希望，点燃未来，激发勇气。

在这个全球动荡的时代，在这个关键时期，你问我站谁？我当然站伟大的祖国。

放眼全球，中国是世界上最有活力的经济体之一，美国逆全球化，欧洲日本人口老龄化，中东战火纷飞，非洲尚未开启现代之旅。虽然历经曲折，但经过四十多年的改革开放，中国经济社会发展取得了举世瞩目的伟大奇迹，为那些有才华的年轻人提供了实现梦想的广阔舞台。

我们深信市场经济的理念已经在这个国家扎根，在这片我们深爱的960万平方公里土地上，新一轮改革开放正史诗般展开。

展望未来，我们选择深爱这个国家，深爱所从事的事业。

展望未来，我们选择深信时代的进步，深信梦想的力量。

即使遇到再大的困难，也要勇敢前行。经历过改革转型洗礼后的中国经济，前景将更加光明，未来最好的投资机会就在中国。

世界终将属于理性乐观主义者。